سهام عدالت در آستانه تحول بزرگ | سهام عدالت را نفروشید !

در روز چهارشنبه ۱۲ شهریور ۱۴۰۴، یکی از مهم‌ترین اخبار حوزه بازار سرمایه منتشر شد؛ خبر رسمی درباره آینده سهام عدالت و نحوه آزادسازی آن. ولی‌اله جعفری، مدیر نظارت بر ناشران سازمان بورس، در یک میزگرد تلویزیونی از تغییرات اساسی در روند مدیریت و عرضه سهام عدالت خبر داد. او با تأکید بر لزوم رعایت ملاحظات بازار و جلوگیری از تکرار تجربه تلخ سال ۱۳۹۹، اعلام کرد که عرضه سهام عدالت به‌صورت خرد و یکباره انجام نخواهد شد.

این خبر نه‌تنها برای میلیون‌ها سهامدار عدالت اهمیت دارد، بلکه می‌تواند مسیر بازار سرمایه را در ماه‌های آینده تحت تأثیر قرار دهد. از شروط بازگشایی نماد شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی گرفته تا نقش شورای عالی بورس در حفظ کرسی‌های مدیریتی، همه و همه نشان از تحولی جدی در ساختار سهام عدالت دارد.

خبر رسمی سهام عدالت در ۱۲ شهریور ۱۴۰۴

 اعلام رسمی سازمان بورس درباره آزادسازی سهام عدالت

ولی‌اله جعفری، مدیر نظارت بر ناشران سازمان بورس و اوراق بهادار، در یک میزگرد تلویزیونی اعلام کرد که آزادسازی سهام عدالت با رعایت کامل ملاحظات بازار سرمایه و مکانیزم عرضه و تقاضا انجام خواهد شد. او تأکید کرد که تجربه تلخ سال ۱۳۹۹ تکرار نمی‌شود و عرضه سهام به‌صورت یکباره و خرد در بازار انجام نخواهد شد.

پیش‌زمینه آزادسازی سهام عدالت و نقش شورای عالی بورس

جعفری با اشاره به فرمان سه‌بندی مقام معظم رهبری در اردیبهشت ۱۳۹۹، گفت: بر اساس این فرمان، شورای عالی بورس به عنوان مرجع مقررات‌گذاری در حوزه سهام عدالت تعیین شد. از آن زمان، این شورا با هدف تحقق عدالت اجتماعی، توزیع عادلانه ثروت و ترویج فرهنگ سهامداری، اقدامات متعددی را در دستور کار قرار داده است.

ساختار جدید مدیریت سهام عدالت

در مدل جدید تصویب‌شده توسط شورای عالی بورس، سه نهاد اصلی نقش دارند:

• شرکت‌های تعاونی سهام عدالت

• شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی

• کانون سهام عدالت

اجرای صحیح این مدل مستلزم برگزاری مجامع شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی است.

وضعیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی سهام عدالت

جعفری اعلام کرد که از مجموع ۳۱ شرکت سرمایه‌گذاری استانی (با احتساب استان البرز)، تاکنون:

• ۲۸ شرکت نزد سازمان بورس ثبت شده‌اند

• ۲۶ شرکت در بورس تهران پذیرش شده‌اند

• نماد این شرکت‌ها حدود یک سال و نیم در بازار معامله شده است

 دلایل توقف نماد شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی

دلایل اصلی توقف نمادها عبارتند از:

• عدم برگزاری مجامع به‌روز

• صف‌های فروش سنگین

• افت شدید قیمت سهام

جعفری توصیه کرد سهامداران از فروش عجولانه خودداری کرده و سهام عدالت را برای بهره‌برداری بلندمدت نگه دارند.

 چالش‌های برگزاری مجامع شرکت‌های استانی

مقاومت در بدنه مدیریتی برخی شرکت‌ها باعث عدم برگزاری مجامع شده است. شورای عالی بورس در سال ۱۴۰۲ مدلی را تصویب کرد که به شرکت‌های تعاونی اجازه می‌دهد در صورت عدم مشارکت سهامداران غیرمستقیم، به نمایندگی از آن‌ها در مجامع شرکت کنند.

با وجود این مصوبه، تنها ۱۴ شرکت از ۲۸ شرکت سرمایه‌گذاری استانی مطابق با مدل جدید عمل کرده‌اند.

ترکیب دارایی‌های سهام عدالت

در حال حاضر، سهام عدالت شامل موارد زیر است:

• ۳۶ شرکت سرمایه‌پذیر بورسی با ۴۴ کرسی هیئت‌مدیره

• ۱۳ شرکت سرمایه‌پذیر غیربورسی با ۱۷ کرسی هیئت‌مدیره

این ترکیب نشان‌دهنده ارزش بالای دارایی‌های سهام عدالت و تأثیر آن بر بازار سرمایه است.

اقدامات شورای عالی بورس برای صیانت از کرسی‌های مدیریتی

از بهمن ۱۴۰۰، کارگروهی سه‌نفره برای تعیین نمایندگان سهام عدالت در شرکت‌های سرمایه‌پذیر تشکیل شد. این کارگروه در تیرماه ۱۴۰۴ به کمیته‌ای پنج‌نفره تبدیل شد که شامل:

• نمایندگان بخش خصوصی

• دستگاه‌های اجرایی

• نمایندگان دولت

• کانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی

هدف این کمیته، حفظ و صیانت از کرسی‌های مدیریتی سهام عدالت است.

شروط بازگشایی نماد شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی

جعفری اعلام کرد که بازگشایی نمادها منوط به تحقق هم‌زمان چند شرط کلیدی است:

1. برگزاری مجامع قانونی

2. تأیید صلاحیت مدیران

3. استقرار مدیران تأییدشده در شرکت‌ها

4. ثبات نسبی در بازار سرمایه

5. رعایت الزامات نهادهای نظارتی و مجلس

در حال حاضر، تنها ۳ یا ۴ شرکت واجد این شرایط هستند.

توصیه به سهامداران عدالت

مدیر نظارت بر ناشران سازمان بورس تأکید کرد:

• سهام عدالت دارایی ارزشمندی است

• فروش هیجانی و زودهنگام توصیه نمی‌شود

• نگهداری بلندمدت می‌تواند منافع بیشتری به همراه داشته باشد

جمع‌بندی و چشم‌انداز آینده سهام عدالت

با توجه به حجم بالای دارایی‌ها و تأثیرگذاری سهام عدالت بر بازار سرمایه، بازگشایی نمادها باید با دقت و در زمان مناسب انجام شود. شورای عالی بورس در تلاش است تا با همکاری نهادهای مختلف، مسیر آزادسازی و مدیریت سهام عدالت را به‌گونه‌ای طراحی کند که هم منافع سهامداران حفظ شود و هم بازار سرمایه دچار اختلال نشود.